股东必看:公司财务报表分析三大要点

 

  财务报表分析是整个投资的起点,是绕不开的能力圈的核心能力,没有财务报表的分析能力,在投资上是致命的。

  财务报表,特别是每年的年报,是公司经营状况的完整体现,会呈现出很多有用的东西,比如财务数据简介,业务概要,经营情况分析,重要事项,股东变化,董高监,公司债务,财务报告等。其中我认为最重要的三个重点内容是:业务、经营情况分析、财务报告。

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  一、 首先要看的是财务报表中显示出来的主营业务的产品别和行业别以及和重点销售区域等信息这里最重要的是主营业务产品别。通过查看多年的财务报表累进,能观察到企业的主营业务的变化,通过它可以分辨企业最赚钱的业务。

  从产品别里分辨出公司的有用的主营业务,是对公司定性的基础。市场上的各种消息满天飞,对投资者的分析产生很大的干扰,唯有抓住这个定海神针,才能稳住阵脚。

 

  二、财务报表中篇幅最大的文字描述给了经营情况分析,这里表述了公司管理层对于企业发展的战略和对未来的看法。

  绝大部分人,是不去理解公司发布的战略的,他们习惯于用自己的思维去套公司的战略行为,继而坚决地否定公司的战略,这其实也是犯了一个严重的大错,完全搞错了我们投资人的位置,和天天面对企业的管理层相比,他们实际管理能力远超我们。这就像田忌赛马,管理层管理公司,是上等马,我们管理公司,是下等马,为什么要用我们的下等马和他的上等马比高低?诸如此种的错误非常的多,他们有时候扮演销售员、有时候扮演生产工人,财务经理,产品经理等,好像没有他们,这个企业就快要完蛋了。十分荒谬。我认为你能想到的幼稚问题,管理层早就想过了,他们现在做的,比你想的更好。

  正确的股东角色,应该是理解企业的战略是什么,管理层是否诚实?实行这个战略的能力怎样,这个战略实行效果是怎样的,在财务数据上怎样正向体现?

 

  三、最后试分析表中程度最低的财务数据。

  对于财务报表中的其他数据,是不是值得仔细研究?

  按照大数方法,只要涉及金额较大的项目,还是要仔细查看后面的明细。不过,对于几百亿上千亿的资产负债表来说,看那些几百万几千万的数据项目,就不值得了,特别是有些唬人的伪高手,用各种先进的形式,比如图表和数字表格分析等,搞的你头昏眼花的人。要清醒认识,因为他们没有内容,所以形式搞漂亮点。越漂亮的往往越没用,事出异常必有妖。

  作为股东,你并不需要成为一名财务专家,你只要分析其中的关键指标就基本可以了。年报中的主营业务是企业投资关注的起点,股东角色,应该是理解企业的战略是什么,管理层是否诚实?实行这个战略的能力怎样,这个战略实行效果是怎样的,在财务数据上怎样正向体现?财务数据只是作为过去和当下的判断依据,要找到财务数据中具有防守能力的数据,要应征利润的含金量和真实性,关注企业的盈利能力数据与行业的比较。应证其他的定性分析。

 

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